Приветствую!

Прежде всего, хочу от всей души поздравить читателей Смарт-Лаба с наступающим 2022 Новым годом! Здоровья, счастья, удачи и благополучия! Исполнения всех желаний, душевного спокойствия и покорения новых амбициозных целей и вершин!

Результаты декабря 2021 и уже итоговые по всему 2021 году торговой стратегии «рациональные инвестиции».

Результат месяца и года оцениваю как неудовлетворительный. Основная задача — альфа к бенчмарку не выполнена. Можно было бы найти множество красивых и не очень оправданий, например, совет Баффета оценивать стратегии, как минимум по результатам трехгодичного цикла и т.д. Но искать оправдания — тупиковый путь. По сути, будучи единоличным и частным управляющим на меня не действует множество ограничений, свойственных управляющим в тех или иных фондах, но и отсутствие ограничений означает 100% ответственность за конечный результат.

( Читать дальше )

Приветствую.
Результаты октября 2021 торговой стратегии «рациональные инвестиции».

Отставание от бенчмарка увеличивается. Причина — наличие в октябре значительной доли лонгов Si, которые пришлось закрывать, фиксируя убыток после ужесточения ЦБ РФ выше ожидаемого 22.10. Сейчас, уже сидя на заборе, можно порассуждать на тему разницы ставок и что с этой разницей будет дальше. Формально, ФРС планирует ужесточение если не в ноябре, то в декабре этого года точно. Очевидно, что инфляция как в США, так и во всем мире выходит из под контроля. Продолжение текущей политики без измений в ставке, выкупе активов и раздаче денег населению неизбежно приведет к двузначным значениям уже в ближайшем будующем. С другой стороны, расходы бюджета США сейчас уже вдвое! превышают доходы и насколько жесткой будет посадка при ужесточении, прогнозировать трудно.

( Читать дальше )

Приветствую.
Результаты сентября 2021 торговой стратегии «рациональные инвестиции».

За месяц закрыты ММК, Five, Татнефть, Пик, Газпромнефть и Агро. С двумя последними ситуация получилась неприятная. В большинстве случаев позиции у меня закрываются лимитными стопами или тейк профитами. Пик как раз и был закрыт тейк-профитом по 1500. А вот SIBN и AGRO закрылись практически на самых лоях по 400 и 1050, если правильно все помню. Вообще, это больше вопрос философии и методологии тестирования системы. Расчет стопов системы я долго тестировал, смысл был в защите от серьезных убытков при незначительном количестве ложных закрытий в результате аномальных выносов. Пока не вижу смысла вносить коррективы, редкие случайные срабатывания являются платой за уменьшение уровня убытка при разворотах, хотя в конце года будет о чем подумать над финальными итогами. Последние пару недель значительная часть портфеля в долларе, что по состоянию на утро 1 октября немного снижает общую доходность по месяцу.

Приветствую.
Результаты августа 2021 торговой стратегии «рациональные инвестиции».

Вместе с новыми максимумами ММВБ обновились и максимумы счета. Немного лучшую динамику обеспечивают бумаги, удельный вес которых в индексе незначителен (Система, ММК, Пик) или они вообще отсутствуют в индексе (Черкизово, Агро, Сегежа, НМТП). Погашен ОФЗ26217, перед отсечкой закрыта позиция по Северстали, на хаях по 5500 закрыта половина позиции по Яндексу. После Яндекса и Северстали портфель стал практически без плеча.
Текущий состав:


( Читать дальше )

Приветствую.
Результаты июня 2021 торговой стратегии «рациональные инвестиции».

Как и в июне, результат околонулевой. Если смотреть на индекс на недельном масштабе, видно затухание бычьего тренда, начавшегося в ноябре прошлого года. В середине месяца обновилась максимальная годовая просадка, хотя чего-то серьезного в ее значении нет. Вот насчет этого уже пару раз говорили, что я излишне консервативен. Мол, если хочешь бить индекс за счет активного управления, нужно выбранные бумаги брать на плечи. Я не за это. Уж если использовать леверидж, то тогда с плечом нужно брать именно сам индекс, тогда риск\прибыль кратно увеличиваются.

Немного пофилософствую на тему риска и доходности портфелей и сравнения портфелей с индексами. Сейчас очень распространена точка зрения, что простому инвестору обывателю все, что нужно сделать — это купить индекс и вот он уже обыграл подавляющее большинство профучастников или частников составляющих личные портфели. Можно ничего больше не делать, пару раз в год посмотреть насколько стал богаче и дальше заниматься своими делами. Мне кажется это сильно упрощенный подход и в нем есть два важных аспекта:

( Читать дальше )

Приветствую.
Результаты июня 2021 торговой стратегии «рациональные инвестиции».

Результаты хуже индекса. Основной причиной является то, что на начало месяца в портфеле удельная доля «нахлобученного» сектора была выше, чем соответсвующие доли компаний в индексе. Русал, ММК, НЛМК, ЭН+ состовляли в районе 20%. Сейчас все эти позиции закрыты. С НЛМК вышло довольно удачно, после дивидентного гэпа дали выйти в районе 253. По остальный металлургам получились убытки по стопам. В некотором смысле случившееся можно считать форс мажором, нерыночными и несистемными рисками, но к чему подобные оправдания, как говорят «счет на табло».

Также попилили счет золотодобытчики. Полюс и Полимет также закрыты по стопам. Не вижу смысла здесь расстраиваться, заложенные системой небольшие убытки защищают от больших и от необходимости «стать инвестором» на года в позиции под водой.

( Читать дальше )

Приветствую.
Результаты мая 2021 торговой стратегии «рациональные инвестиции».



В мае не обошлось без перетрахувания парламента перетряхивания портфеля. Были закрыты по стопам Акрон, Система, Мосбиржа и Лукойл. Расставаться с последним было особенно жалко, так как стоп сработал на 5700, после чего бумага вернулась к росту. Но правила не переписываются под каждый конкретный случай, а их изменение — процесс долгосрочного перерасчёта на тестах. МТС закрыт по TP на 339 в конце месяца, но он и покупался для хода внутри канала,  Добавлены Русал, Совкомфлот и ФСК. В текущем виде портфель выглядит так:


( Читать дальше )

Приветствую.
Результаты апреля 2021 торговой стратегии «рациональные инвестиции».


Апрель до своей последней декады был хорош. Бумажная прибыль обновляла годовые хаи. А потом случилась продразверстка и раскулачивание металлургов РЫНОЧНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ (это как?) цен на металлопродукцию. Конечно же такие улучшения всегда происходят по «просьбам трудящихся». Однако трудящимся тоже нужно дуржать ухо востро — легко может появиться идея отрегулировать и цены на строящуюся недвижимость. Котировки металлургов ожидаемо завалились, а у меня в портфеле ММК на 5% и НЛМК на 3%.

Также завалились (и закрылись по SL), бумаги Татнефти, обычные и префы. Совет директоров Татнефти урезал дивидендны, т.к. ранее было «рыночно отрегулировано» налогообложение по добыче сверхвязкой нефти. Обычки и префа у меня также было суммарно около 8% от портфеля. Sad but true.

( Читать дальше )

Приветствую.
Результаты марта 2021 торговой стратегии «рациональные инвестиции».

По прежнему пытаюсь понять методику расчёта доходности на Comon, если складывать показатели по каждому месяцу из показателей на сайте, то данные не совпадают с годовой суммой. Возможно в расчете за базу принимается СЧА на начало месяца.
Состав портфеля на начало апреля:


( Читать дальше )

Приветствую.
Февральские результаты торговой стратегии «рациональные инвестиции»

С начала года наш рынок находится в довольно широком боковике. Т.к. стратегия по сути — инвест портфель (хоть и с тайминговыми входами и выходами и переодическим хэджем), она повторяет динамику индекса. Немного радует, что у доходности правое плечо повыше, за счет покупки доллара во второй половине февраля, когда в бумагах началось снижение, но в целом разница мала.


( Читать дальше )